Management-Stil: Der Kern des Unterschieds
Der fundamentalste Unterschied zwischen einem aktiven Investmentfonds und einem Exchange-Traded Fund (ETF) liegt in der Verwaltungsstrategie.
- Aktive Fonds: Hier trifft ein Fondsmanager (oder ein Team) aktive Entscheidungen, welche Wertpapiere gekauft oder verkauft werden. Das Ziel ist es, den Markt oder eine bestimmte Benchmark (z.B. den DAX) zu "schlagen", also eine höhere Rendite zu erzielen.
- ETFs: Die meisten ETFs sind passiv gemanagt. Sie bilden einen bestehenden Marktindex (z.B. den MSCI World) eins zu eins nach. Es gibt keinen Fondsmanager, der versucht, durch clevere Aktienauswahl eine Überrendite zu erzielen. Das Ziel ist es, die Marktrendite so exakt und kostengünstig wie möglich abzubilden.
Kosten: Ein entscheidender Faktor
Da bei aktiven Fonds ein ganzes Team von Analysten und Managern bezahlt werden muss, sind die laufenden Kosten (ausgedrückt in der Total Expense Ratio, TER) deutlich höher. Sie liegen oft zwischen 1,5% und 2,5% pro Jahr. ETFs hingegen kommen ohne teures Management aus und sind daher wesentlich günstiger. Die TER für gängige ETFs liegt oft nur zwischen 0,05% und 0,5% pro Jahr. Auf lange Sicht kann dieser Kostenunterschied einen enormen Einfluss auf Ihre Endrendite haben.
Transparenz und Handelbarkeit
ETFs werden wie Aktien an der Börse gehandelt. Das bedeutet, Sie können sie jederzeit während der Handelszeiten kaufen und verkaufen und die Kurse in Echtzeit verfolgen. Aktive Fonds werden in der Regel nur einmal pro Tag über die Fondsgesellschaft gehandelt, was sie weniger flexibel macht. Zudem ist die genaue Zusammensetzung eines ETFs täglich einsehbar, während aktive Fonds ihr Portfolio oft nur monatlich oder quartalsweise offenlegen.
Fazit: Welche Anlageform für wen?
Für die meisten Privatanleger, insbesondere für Einsteiger und diejenigen, die eine langfristige, unkomplizierte Anlagestrategie verfolgen, sind ETFs aufgrund ihrer niedrigen Kosten, breiten Diversifikation und Einfachheit die bessere Wahl. Aktive Fonds können in Nischenmärkten oder für sehr erfahrene Anleger, die an die Fähigkeiten eines bestimmten Managers glauben, eine Option sein. Studien zeigen jedoch, dass es nur sehr wenigen aktiven Managern gelingt, den Markt nach Kosten langfristig zu schlagen.