Vom Codeknacker zum Marktknacker
James Simons (1938-2024) schlug eine der ungewöhnlichsten Karrieren in der Finanzgeschichte ein. Er war ein preisgekrönter Mathematiker und Codeknacker für die NSA, bevor er sich im Alter von 40 Jahren der Finanzwelt zuwandte. 1982 gründete er den Hedgefonds Renaissance Technologies, der zu einer der geheimnisvollsten und erfolgreichsten Investmentfirmen aller Zeiten werden sollte.
Die Revolution des quantitativen Investierens
Simons war ein Pionier des quantitativen ("Quant") Investierens. Er glaubte, dass in den riesigen Datenmengen der Finanzmärkte verborgene Muster und statistische Signale existieren, die von Computern aufgespürt werden können. Sein Ansatz war rein systematisch und datengesteuert.
- Keine Fundamentalanalyse: Renaissance Technologies ignoriert traditionelle Analysemethoden wie Bilanzen, Management-Qualität oder ökonomische Prognosen vollständig.
- Algorithmen und Modelle: Der Fonds entwickelt komplexe mathematische Modelle und Algorithmen, die riesige Mengen an historischen Daten (oft Jahrzehnte zurückreichend) analysieren, um winzige, kurzfristige und nicht-zufällige Preismuster zu identifizieren.
- Black Box: Die genauen Strategien des Flaggschiff-Fonds "Medallion" sind eines der bestgehüteten Geheimnisse der Finanzwelt. Mitarbeiter sind zu strengster Verschwiegenheit verpflichtet.
- Hochfrequenzhandel: Die Modelle führen Tausende von Trades pro Tag aus, oft nur für wenige Sekunden oder Minuten, um die identifizierten kleinen Ineffizienzen auszunutzen.
Unerreichte Renditen
Der Erfolg des Medallion Fund ist legendär und unerreicht. Von 1988 bis 2018 erzielte er eine durchschnittliche jährliche Rendite von rund 66 % vor Gebühren (ca. 39 % nach Gebühren). Diese Leistung stellt selbst die von Investoren wie Warren Buffett oder George Soros in den Schatten. Simons' Erfolg bewies die Macht eines rein wissenschaftlichen und computergestützten Ansatzes und hat die Landschaft des Hedgefonds-Managements für immer verändert, indem er eine Welle von Quant-Fonds inspirierte.