Finanzgeschichte: Blasen, Crashs & Krisen

Eine der ersten gut dokumentierten Spekulationsblasen der Geschichte. In den Niederlanden erreichten die Preise für seltene Tulpenzwiebeln astronomische Höhen – oft teurer als ein Haus –, bevor der Markt spektakulär zusammenbrach. Sie ist das klassische Beispiel für Herdenverhalten und die Abkopplung von Preisen von ihrem inneren Wert.

Nach den "Goldenen Zwanzigern", einer Zeit des wirtschaftlichen Aufschwungs und exzessiver Spekulation auf Kredit, führte ein massiver Börsencrash an der Wall Street zur Großen Depression. Dieses Ereignis offenbarte die Risiken von übermäßiger Verschuldung und mangelnder Regulierung und führte zur Schaffung der US-Börsenaufsicht SEC.

Der Dow Jones Industrial Average stürzte an einem einzigen Tag um 22,6%, der größte prozentuale Einbruch an einem Tag in seiner Geschichte. Als Ursache gilt eine Kombination aus internationaler Verunsicherung und dem Aufkommen computergesteuerter Handelsprogramme (Portfolio Insurance), die eine Kaskade von Verkaufsaufträgen auslösten.

Ende der 90er Jahre führte die Euphorie über das neue Internet zu einer massiven Spekulationsblase bei Technologie- und Internet-Aktien. Unternehmen ohne Einnahmen oder solides Geschäftsmodell erreichten Milliardenbewertungen. Die Blase platzte im Jahr 2000 und führte zu einem langjährigen Bärenmarkt für Tech-Aktien und zum Untergang vieler "Dotcom"-Firmen.

Eine durch faule Hypothekenkredite (Subprime-Kredite) in den USA ausgelöste Krise, die sich über komplexe Finanzprodukte (CDOs) auf das globale Bankensystem ausweitete. Der Zusammenbruch der Investmentbank Lehman Brothers löste eine weltweite Kreditklemme und eine schwere Rezession aus. Sie führte zu massiven staatlichen Rettungsaktionen für Banken und einer strengeren Finanzregulierung.

Als Reaktion auf die weltweiten Lockdowns zur Eindämmung der COVID-19-Pandemie erlebten die globalen Aktienmärkte im Februar und März 2020 einen der schnellsten Abstürze ihrer Geschichte. Darauf folgte jedoch eine ebenso schnelle Erholung, angetrieben durch beispiellose Konjunkturprogramme von Regierungen und Zentralbanken.